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2022 - 11 - 17
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云仓配供应链管理(厦门)有限公司 一.仓配天下 E路轻松云仓配供应链管理(厦门)有限公司是一家综合供应链服务企业,4A级物流企业,同时也是商务部第一批物流标准化重点推进企业,致力于为客户提供端到端的供应链服务,包含提供厂内物流、仓储、配送、信息化、金融结算服务等全流程供应链解决方案。公司通过物流+科技+金融的融合, 赋能产业链实现“短链”升级,助力产业“物流数字化”变革。云仓配目前在全国...
2022 - 11 - 07
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11月3日上午,云仓配在闽南配送中心举办了“统仓共配、供应链提速”沙龙活动,夏商民兴超市、夏商配送、平安银行及厦门市各快消品经销商的领导和嘉宾参加此次活动。云仓配副总经理付驰峰代表云仓配对各位参加活动嘉宾的到来表示感谢!云仓配市场部总监何波向大家阐述云仓配通过智慧仓配管理系统,标准化作业流程,全渠道履约能力为保障,提供“线上线下一体化物流解决方案”。线下,打通从入厂到生产到零售终端的端到端全流程流...
2022 - 11 - 02
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2022年11月1日由厦门市委、市政府主办,市委统战部、市工商联(总商会)承办的 “厦门企业家日•二十大精神宣讲会” 举行。市委书记崔永辉出席并宣讲党的二十大精神。会上,市委常委、副市长黄晓舟发布了厦门市2022年度重点产业龙头骨干民营企业认定名单。 云仓配很荣幸在此名单内。详情可见:公示!厦门市2022年度重点产业龙头骨干民营企业认定名单云仓配有幸入选现代物流产业的龙头骨干民...
2022 - 09 - 23
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2022年9月2日,贵阳市发现新冠疫情,也是从这一天开始,贵阳人民正式开启了抗击新冠疫情的保卫战!在这场与病毒赛跑的战役中,物流人舍小家,顾大家,义无反顾投身到保供运输各项工作中一个个忙碌的背影一幕幕暖心的瞬间深深感动着每一个人。疫情发生后,贵阳配送中心所有员工同心抗疫,认真执行政府防疫规定。积极响应贵阳政府的静态防疫管理政策,每天按照要求进行体温检测及核酸检测。落实库内消毒工作责任制,每日库内消...
2022 - 09 - 16
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9月16日零食优选湖北配送中心/云仓配湖北宜昌配送中心——将军仓开仓,云仓配全国区域仓配中心布局再下一城。出席开仓仪式的的嘉宾有:零食优选、云仓配的各位领导及嘉宾。零食优选湖北公司总经理胡松对湖北宜昌配送中心开仓致以贺词,零食优选品牌团队不断摸索、调整、创新优选全球特色休闲零食、网红零食,同步国际潮流零食,通过完善仓配供应链,将这些特色零食高效送达消费者手上。选择与云仓配合作也是对云仓配“区域配送...
新闻资讯

物流行业:从成本、资产及资本开支看快递企业异同

2017/1/20 16:12:17

  三通一达业务模式非常接近,并且长期被投资者认为是近乎同质化的企业。

 

  本报告旨在量化分析各家公司的差异。三通一达业务模式非常接近,并且长期被投资者认为是近乎同质化的企业。而事实上,“三通一达的每家企业都各自在向不同方向发展,尤其是在资产结构、资本开支、成本与收入方面,本篇报告旨在将各家递公司的差异进行量化,并分析差异化发展对各家公司的不同影响。

 

不同经营杠杆体现了不同的利润弹性。由于固定成本的存在,使企业成本端变动幅度低于收入端,从而形成的杠杆效应将会带来巨大的利润弹性,我们研究发现,韵达的固定成本占总成本比例最高,18.1%,申通与中通接近,分别为14.8%16.1%,而圆通则相对而言有着最低的固定成本比例。根据上文逻辑,圆通的业务量-收入弹性会较低,而韵达则最高。

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  资产、资本开支的不同体现了不同的战略。通过仔细分析各家快递企业的资本构成、开支、以及募投项目,我们对各快递企业做出以下总结:1、圆通将通过大量的资本开支来提高服务质量,进一步提高市场占有率。其中建立自有机队,更是涉足更高利润率的行业的行为。其最终目标是成为高质量,全方位的快递巨无霸。2、根据申通1)目前市场最低0.72元的面单价2)在资本开支上的保守3)对于加盟制服务的重度依赖与不断强化(近一半转运中心采用加盟制),我们认为,申通已将自己定位为轻资产的加盟快递运营商,完全借力加盟商快速扩张。其自身将着力发展对加盟商的控制力,同时提供行业最低的面单费吸引新加盟商。3、韵达的主攻方向则在于全盘优化。包括,1)削减转运中心与运输线路。2)提高转运中心自营率。3)末端自建门店加强控制。4)建设三通一达中最强大的信息系统。4、中通则换股收购加盟商,让加盟商以公司高管的形式持有中通股份,以股权激励的方式提高整体运营的效率。

 

  不同公司业绩弹性的敏感性分析。我们模型测算申通、韵达的业务量-利润弹性相对较高。在40%业务量增速假设下,圆通、申通、韵达、中通、顺丰的业绩增速分别达到43%53%49%37%63%

 

  投资策略。预计快递行业2017整体增速在30%40%,是难得的真成长行业。但股价短期缺乏催化剂,建议等待高频数据,若能继续验证高成长性,则较积极参与快递板块。中期看,由于快递行业增速预计未来每年下一个台阶(但较高增速仍能维持3年以上),所以估值中枢水平不大可能继续大幅提升。机会来自于个股分化的波段性行情。长期看,下一波大机会来自于龙头脱颖而出的机会。

 


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